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影响美股走势的因素

来源：老虎证券培训资料整理阅读：

发布时间： 2016-09-17

今天和大家聊一下影响美股走势的一些消息因素

影响美股走势的因素

美股是个价值投资的市场，决定股票价值的最大因素是企业的发展。而除了长期的发展决定价格外，还有些影响美股市场大盘和个股的侧面因素，比如美联储议息会议、EIA原油库存报告、非农指数和财报。今天就和大家简单讲讲这些因素对于美股的影响。

FOMC美联储加息会议

毋庸置疑，美联储加息会议是对美股影响最深远的会议，它深远到什么程度呢？就是不需要看会议结果是否加息或降息，而是宣布召开会议本身就会对市场情绪有所影响，在召开会议的当天，美股一般都会有比较大幅的波动。下图是目前标普500和去除加息会议当天市场变动后的标普500指数对比，可以看出自1986年以来，FOMC就开始对美股大盘产生影响了，如果没有FOMC会议，标普500理论上会低于目前的水平。

那么加息对于美股市场究竟有什么意义呢？首先，加息代表着利率上升，也就意味着企业的利息成本上升，这是不利于企业获利的，最终将会对股市形成打压；其次，美元利息的增高会引诱国际热钱流入美元市场，造成美元升值，而标普500指数的成分股企业的收入利润总和，有接近一半来自非美国本土市场，美元的升值导致了它们海外收入的利润变相折价，造成利润下降，进而影响财务数据。

但是近年来是否加息本身对于大盘的影响还是比较小的，甚至如果不论会议是否觉得加息，只要最近30年来每次在美联储会议当天做多指数，其他时间空仓的话，整体收益率是跑赢大盘的。所以说美联储发布新政策引发的市场行情，其实没有举行FOMC会议这一事件本身的影响来的大。

美联储议息会议的时间会提前给出一年的，一般每年会召开八次议息会议，具体时间不是很固定，每次会议一般会持续1~2天，会议纲要一般是围绕着经济运行状况，金融市场风险，货币政策决定进行讨论。汇总了2016年具体的议息会议时间表如下：

　　1月26～27日 (周二~周三)

　　3月15～16日 (周二~周三)

　　4月26～27日 (周二~周三)

　　6月14～15日 (周二~周三)

　　7月26～27日 (周二~周三)

　　9月20～21日 (周二~周三)

　　11月1～2日 (周二~周三)

12月13～14日 (周二~周三)

EIA原油数据

EIA原油库存数据在北京时间每周三晚上10点30由美国能源部统计公布，这个数据主要显示了美国当周原油的库存数量，对于沥青及原油提炼品（燃油、柴油等）有较大影响。一般来说原油走势和美元的走势呈相反方向，与黄金等贵金属的走势相同。当原油库存增加时，说明市场上的原油供应量过盛，就会导致油价下跌，美元价格上涨，黄金价格下跌。而当原油库存减少时，表明市场上对原油需求量较为旺盛，油价上涨，美元价格下跌，黄金价格上涨。

原油库存的变化实际上反映了美国政府对油价的态度。如果战略原油库存大幅增加，表明美国政府认可当时的油价，就会增加战略库存，储备原油资源，激化供需矛盾，导致油价上涨。反之，如果战略原油库存大幅减少，表明美国政府否定当时的油价，就会减少战略库存，消耗原油资源，缓解供需矛盾，导致油价下跌。

非农数据

这里和大家简单科普一下，非农数据主要是指非农业就业人数、就业和失业率这三个数值。它基本就是反映了美国除了农民以外的就业状况，非农数据可以很直观地展现美国的当前经济状况。它与美股大盘呈正相关的关系，一般非农数据的发布都会引起比较大的波动，简单理解就是非农数据好于预期，美国经济好转美元上涨原油下跌；非农数据差于预期，美国经济恶化美元下跌原油上涨。

非农数据对美股大盘、美元、原油等都有比较重要的影响，如果哪位有过交易外汇的经验，那对非农数据更是再熟悉不过了。非农数据能够反映出美国制造行业和服务业的发展状况，对于美联储货币政策的调整也是非常重要的参照。它的公布时间是北京时间每月第一个周五的晚上20:30。

说完了影响大盘和板块的因素，再和大家聊下影响个股的因素，那最主要的肯定就是财报了。

财报

财报是检验真理的唯一标准，为什么？因为之前和大家聊过，美股市场最看重的就是企业业绩和发展，而财报是反映企业发展的最直接要素。一家公司的财报不仅可以反映它过去一年的营业情况，也可以反映出未来的应收预期，对于一只公司的股价变动有极大的影响力。绝大多数公司财报日附近的股价都会有较大变动。

财年（Fiscal Year）

首先给各位介绍一下美股的财报周期，它和大家了解的A股公司有所不同，A股公司的财年一般为自然年，叫做“Calender Year”——日历年，而美股很多公司不按这套来，他们更多是根据自己的行业特性来定制财年，叫做“Fiscal Year”。因为很多企业有老虎证券徐浩然其自身的商业周期或者行业受季节影响，都会将业绩最好的季节作为其财年的开始。比如新东方EDU的第一季度是从每年6月1号算起，因为暑假了嘛，大家都去新东方听段子了嘛，收入也就好看嘛。暑假班是新东方一年中业绩最好的时候，大家都知道新东方有各类英语强化的暑期班。

而同样是教育行业的好未来XRS，其财年却是从每年的3月1号开始，为什么？因为这两家的主营业务不相同，新东方是靠假期大家去学英语赚钱，所以暑假6月是财年开端，而好未来是靠给学生补课，业务主要集中于K12领域，主要收入时段是在假期结束时，尤其是每年的下半学期，升学考试一大把，收入自然节节高。所以把每年3月1号定为财年开端。

财报术语

跟大家简单讲解一下财报常用的术语，Beat和miss、Revenue和EPS。

Beat是指超出华尔街分析师的平均预期，Miss指低于华尔街分析师平均预期（与Beat相反），他们通常考量的是营收和每股收益；

双Beat：简单了，就是营收和EPS都超预期，而双Miss则相反，两个都低于预期；

营收：Revenue，即主营业务收入+其他业务收入。

每股收益：EPS（Earnings per Share）它是税后净利润和股本总数的比例，也就是税后每股赚了多少钱。它是考虑企业经营成果的重要数据，EPS越高，标明创造的利润越多。

中概股的EPS是：Earnings per ADS，ADS是指美国存托凭证，是非美国本土公司在美国上市股份的收据。

那么财报对股价究竟有多大影响呢？

一般来说，在一只股票财报发布的前几天，市场都会依据华尔街给出的预期对财报进行猜测，股价也随猜测而波动。以阿里巴巴BABA为例，5月5日发布财报之前的华尔街预期是营收230亿美元，EPS3.6美元，在发布财报前BABA股价持续走跌，但财报公布单Beat，营收超预期，第四财季营收增长39%，至241.8亿元人民币，比预期高了10亿元人民币；EPS稍微miss，比预期低了0.58元；电商企业比较看重的GMV也同比增长24%。这直接导致了5月5日财报发布后跳空高开7个点。