常常有用户困惑于别家美股券商提供固定的无论多少股一笔7美元，或10美元佣金超过多少股后每股加多少钱的水平，作为专业级别的IB盈透证券，其0.5美分固定佣金优势到底在哪里呢？

以下内容请参考：

IB固定佣金名义上是0.5美分/股，来回一分钱。非固定佣金可以拿到Rebate.

其实，券商没有提到“交易所费”的问题。每个单子都要支付给交易所费用的，比如NYSE一般就是0.23美分/股当你单量很大的时候，交易所费这块 就要占很大部分。700美分/0.23美分=3043股。当在NYSE的市价单一笔的单量超过3000股的时候，7美元是交易所费成本。你下5000股市 价单到NYSE去，经纪公司是要付出11.5美元的。该经纪公司会做亏钱生意么？

基本事实：
亚洲的股票市场都是单一市场中心的，美国的股票市场却是多中心的。

和亚洲的统一交易所竞价不同，美国的股票都是多平台同时竞价，这将产生价格差异和迟滞。除了专做刷单的美股日内交易员，了解这一背景的亚洲股票交易员非常少。所以，他们在选择平台时全都集中在了佣金成本的考虑上面，从而忽视了价格的执行和改善。欧美的对冲基金及共同基金的那些交易员，则更看重订单流走哪个平台，其价格执行改善情况，再综合计算美股交易的佣金水平，这将整体构成了美股交易的成本核算。
IB的智能路径传递功能smart route就是一种算法交易，可以为客户提供最佳的成交路径。
所以，交易美股时候，经纪公司收取的佣金Commission仅仅是交易成本的其中一块内容。
真正的美股交易成本包括三方面内容，这是个三角形。
佣金仅仅是三角形的一个边：
1. 经纪商佣金
2. 价格执行（速度）
3. 价格改善（负的）

第一部分的佣金非常好理解。这是经纪公司的收入，你必须要为每一步交易“支付”的美元数。
第二部分的价格执行表现的是单子成交的路径。流动性大点差低的交易所、流动性低点差大的、还有高成交回扣的交易平台其执行效果不同，由于同一股票在各个平 台的报价有差价，挂单时就可能在一个平台立刻成交而在另一个平台继续pending. IB网页指出：不同于其他的智能路由，IB智能传递从不放弃对您的定单的控制。它连续地评估快速变化的市场条件，并动态地再传递您定单的全部或部分以寻求 实现最佳执行并最大化您的回扣。
第三部分的价格改善是指好的执行结果会形成负交易成本，即降低交易成本。根据第三方报告，100股的执行结果中，北美股票中IB的价格执行改善相对同行平均值为0.3分/股。在欧洲股票中，每股的价格改善更高达0.028英镑。

根据统计：
2011年第一季度IB的每一单股票交易的成本是$2.84，而Ameritrade则是$12.34。
别家如Axxxxx和Sxxxxx把订单流都卖给了internalizers内部化者（新词，我也不知如何很通俗地翻译）,The larger the order the more they get paid for it (and the more money the client loses).卖的单量（订单流）越大，该经纪公司得到的支付越多（客户支付的成本越高）。

感兴趣进一步研究者，欢迎谷歌搜索这个关键词Ameritrade SEC 606 report
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